日前，中大咨詢開展了以「平臺(tái)公司化債與轉(zhuǎn)型前沿」為主題的系列直播。中大咨詢將政策解讀與領(lǐng)先實(shí)踐相結(jié)合，不斷變革與創(chuàng)新，站在前線研究并回答了平臺(tái)公司在高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期面臨的新課題，在特定歷史機(jī)遇下為平臺(tái)公司如何轉(zhuǎn)型出謀劃策。
本次直播特邀中大咨詢研究院院長(zhǎng)、廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士黃斌全分享平臺(tái)公司化債與轉(zhuǎn)型前沿洞察，涵蓋熱點(diǎn)薈萃的行業(yè)動(dòng)態(tài)（債務(wù)化解、鄉(xiāng)村振興、產(chǎn)業(yè)投資）、數(shù)據(jù)導(dǎo)向的行業(yè)洞見（債務(wù)化解、鄉(xiāng)村振興、產(chǎn)業(yè)投資）以及領(lǐng)先行業(yè)的個(gè)案實(shí)踐（10年、80+家平臺(tái)公司并購(gòu)上市公司事件跟蹤），精彩紛呈，干貨滿滿！
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三大主題
● 在希望的田野上丨鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中平臺(tái)公司的機(jī)遇
● 數(shù)說常態(tài)化戰(zhàn)略丨平臺(tái)公司并購(gòu)上市公司的冷思考
● 負(fù)債首先是資產(chǎn)丨平臺(tái)公司化債破局點(diǎn)仍是盤活
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精華回顧
01 在希望的田野上丨鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中平臺(tái)公司的機(jī)遇
實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，是黨的十九大作出的重大決策部署。鄉(xiāng)村振興是國(guó)家2035戰(zhàn)略生態(tài)體系中的基石，國(guó)內(nèi)大循環(huán)、統(tǒng)一大市場(chǎng)、共同富裕等這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)都要求市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體必須把鄉(xiāng)村振興置于前所未有的高度。在強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下，鄉(xiāng)村社會(huì)在發(fā)展中所展現(xiàn)出的落后性，源自于鄉(xiāng)村的廉價(jià)資源和產(chǎn)品為工業(yè)化和城市化目標(biāo)承擔(dān)了價(jià)值讓渡。鄉(xiāng)村社會(huì)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)，鄉(xiāng)村振興是保持鄉(xiāng)村作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)壓艙石的關(guān)鍵戰(zhàn)略。
因此，基于“強(qiáng)”或“穩(wěn)”的訴求，中大咨詢研究院院長(zhǎng)黃斌全提出觀點(diǎn)：鄉(xiāng)村振興是確定性的，為相關(guān)市場(chǎng)主體帶來的機(jī)遇也是確定的，在兩個(gè)底線目標(biāo)下的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資源價(jià)值轉(zhuǎn)化都應(yīng)引起關(guān)注。
“面對(duì)鄉(xiāng)村振興的確定性機(jī)遇，平臺(tái)公司需不斷修正、深化對(duì)鄉(xiāng)村發(fā)展方向和規(guī)律的認(rèn)知，轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，探索以可持續(xù)發(fā)展為核心、市場(chǎng)為導(dǎo)向、以合作共創(chuàng)為基礎(chǔ)的鄉(xiāng)村振興之路?！?/span>
鄉(xiāng)村基建、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資源價(jià)值轉(zhuǎn)化為地方平臺(tái)公司帶來了同樣的市場(chǎng)機(jī)遇，平臺(tái)公司要充分利用其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)（統(tǒng)籌組織能力與信任基礎(chǔ)），探索鄉(xiāng)村振興的新業(yè)務(wù)模式。
本次分享的主題為“鄉(xiāng)村振興”，談?wù)撝黧w是“平臺(tái)公司”，但其背后邏輯不僅僅適用于平臺(tái)公司，更適用于所有的市場(chǎng)主體。
圖1 確定性的鄉(xiāng)村振興及其帶來的確定性機(jī)遇 ，資料來源：中大咨詢
02 數(shù)說常態(tài)化戰(zhàn)略丨平臺(tái)公司并購(gòu)上市公司的冷思考
“十四五”規(guī)劃實(shí)施的關(guān)鍵之年，并購(gòu)上市公司已經(jīng)成為地方平臺(tái)公司的“戰(zhàn)略常態(tài)”，或許是跟隨潮流，也或許是基于公司自身功能實(shí)現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)平衡和融資拓展等目標(biāo)的需要。中大咨詢通過深入分析平臺(tái)公司十年并購(gòu)行為的數(shù)據(jù)特征，站在新的角度對(duì)平臺(tái)公司并購(gòu)上市公司這一行為進(jìn)行了重新思考。
并購(gòu)發(fā)生之后，平臺(tái)公司如預(yù)期的更好了嗎？
從經(jīng)營(yíng)縱向?qū)Ρ?、?jīng)營(yíng)橫向?qū)Ρ?、融資能力變化、融資成本變化、上市公司變化、以及預(yù)期中的偏差等角度，中大咨詢研究院院長(zhǎng)黃斌全深入分析了平臺(tái)公司應(yīng)正視的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，倡議平臺(tái)公司充分審視地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求（戰(zhàn)略重要性）和自身資源能力匹配性（融資、尋源、風(fēng)控與整合），跳出“為了并購(gòu)而并購(gòu)”的怪圈。
圖2 平臺(tái)公司并購(gòu)戰(zhàn)略 ，資料來源：中大咨詢
03 負(fù)債首先是資產(chǎn)丨平臺(tái)公司化債破局點(diǎn)仍然是盤活
中大咨詢研究院院長(zhǎng)黃斌全回顧了債務(wù)化解的關(guān)鍵政策，并通過去隱性債務(wù)、化經(jīng)營(yíng)債務(wù)、抓資產(chǎn)盤活三大角度對(duì)平臺(tái)公司化債破局點(diǎn)進(jìn)行了深度解讀，提供了理解債務(wù)的新視角。
中大咨詢研究院院長(zhǎng)黃斌全提出，負(fù)債首先是資產(chǎn)，資產(chǎn)就可以經(jīng)營(yíng)！歷史功能定位所決定的過度舉債模式為平臺(tái)公司新時(shí)期發(fā)展留下了沉重包袱，帶著包袱前行已成現(xiàn)實(shí)，因此化債與經(jīng)營(yíng)同步演化就構(gòu)成了平臺(tái)公司可持續(xù)發(fā)展的邏輯。基于平臺(tái)公司從“融不完的錢”到“還不完的債”的現(xiàn)狀，中大咨詢研究院院長(zhǎng)黃斌全深入淺出地講解了債務(wù)化解的“道”與“術(shù)”。
圖3 化債的“道”與“術(shù)” ，資料來源：中大咨詢
結(jié)語
作為平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的參與者和推動(dòng)者，中大咨詢始終站在變革的最前沿，助力平臺(tái)公司直面高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期所遇到的新難題，持續(xù)為企業(yè)提供符合其基因的增長(zhǎng)新思路。
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