近年來政府力推 PPP 的原因主要有以下兩點(diǎn)：

一是城鎮(zhèn)化建設(shè)和基建投資帶來巨量融資需求。從中短期來看，基建投資是穩(wěn)增長重要抓手，需要投入大量資金，通過 PPP 可以推動(dòng)社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，緩解地方政府財(cái)政支出壓力。

二是 PPP 的推出有利于緩解地方政府債務(wù)壓力，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，且與預(yù)算改革和地方債改革相得益彰，將隱性債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性債務(wù)，各級(jí)政府能做到“心中有數(shù)”。

那么，物有所值 (VFM) 是國際通行的PPP項(xiàng)目中采取的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，被廣泛運(yùn)用于 PPP 實(shí)施全過程中的價(jià)值評(píng)估與績效考核。物有所值是一個(gè)相對(duì)的概念。需要將一個(gè)項(xiàng)目采用傳統(tǒng)模式下成本與采用 PPP 模式下成本進(jìn)行比較。在相同的成本投入情況下，獲得效益高的模式物有所值；在最終獲得效果相同的情況下，投入成本低的模式具有物有所值。

PPP項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)的適用性是什么？

(1)VFM 評(píng)估方法主要用于政府部門對(duì) PPP 方案的評(píng)估比較，很少涉及到項(xiàng)目運(yùn)營階段，有一定的局限性。

(2) 只有在既可以有公共部門投資、建設(shè)、運(yùn)營，也可以采用 PPP 模式的公共項(xiàng)目，才能進(jìn)行 VFM 評(píng)價(jià)，才有可能選擇 PPP 模式。

(3) 無論是定性還是定量，由于關(guān)于項(xiàng)目實(shí)施效果的信息只能在事后獲得，所以事前的物有所值評(píng)價(jià)都是基于預(yù)期。

因此，在一個(gè) PPP 項(xiàng)目的進(jìn)展過程中，物有所值評(píng)價(jià)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)折衷情況。