2024年經濟發(fā)展符合預期，中速增長成為常態(tài)

根據國家統(tǒng)計局數據，2024年全年國內生產總值1349084億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%。分產業(yè)看，第一產業(yè)增加值91414億元，比上年增長3.5%；第二產業(yè)增加值492087億元，增長5.3%；第三產業(yè)增加值765583億元，增長5.0%。經濟增長情況符合年初政府工作報告設定5%的增長目標，反映我國經濟已經回歸正軌。

從長期視角看，我國經濟增長速度從“十三五”時期平均7%下降到“十四五”時期平均5%，雖然增長速度出現一定下降，但我國人均GDP在“十四五”時期上了一個臺階，穩(wěn)定在1萬美元以上，對照日本人均GDP在1萬~3萬美元時，其GDP平均增長速度約為4.4%（其中1萬~2萬美元時，平均增速約為4.1%），我國在此經濟發(fā)展階段能保持5%左右的中速增長速度，顯示出我國仍具有較強的經濟增長潛力。

內需驅動減弱存在隱憂，經濟增長質量有待提升

從經濟增長驅動因素看，我國的經濟增長存在隱憂。2024年前三季度，投資、消費和外貿對經濟增長的貢獻率分別為26.3%、49.9%和23.8%，分別較2023年全年增加了5.6個百分點、-32.6個百分點和35.2個百分點，投資的貢獻率相對穩(wěn)定，外貿的貢獻率明顯提升，消費的貢獻率下滑較大。從長期看，內需是我國經濟保持健康增長的關驅動因素，2015年以后，除了疫情期間的部分年份，內需消費一直是我國經濟增長最大貢獻部分，消費對經濟增長貢獻率下滑不利于我國經濟的持續(xù)發(fā)展。

訂單指數與生產指數的偏差反映經濟增長質量有待提升。2024年我國制造業(yè)新增訂單普遍處在50分位線以下，而制造業(yè)生產指數整體處于50分位以上，說明企業(yè)在訂單減少的情況下增加生產活動，以支撐全年經濟增長達到預期目標，不利于企業(yè)長期健康發(fā)展。

經濟運行仍面臨較大壓力，經濟轉型需克服多重挑戰(zhàn)

2024年我國經濟增長雖然符合預期目標，但存在一定隱患，反映出我國經濟運行仍面臨較大壓力，經濟轉型需克服多重挑戰(zhàn)。具體有：

國內需求不足。投資方面，2024年我國固定資產投資增速從3月份開始呈現逐月下降的趨勢，11月份已經下滑到3%左右的增長速度，而且第三產業(yè)固定資產投資在6月份已經進入負增長階段。消費方面，2024年各月份社會零售消費增速與CPI的累計同比明顯低于2023年同時期，2024年前11月社會零售消費增長速度為3.5%，較2023年同期減少了3.7個百分點，“價減量增”的消費趨勢減弱，前述消費對GDP增長的貢獻下降也說明了這一趨勢。

圖5 2024年重點行業(yè)利潤變化情況

（數據來源：國家統(tǒng)計局，重要行業(yè)統(tǒng)計口徑為規(guī)上企業(yè)利潤總額；詳情可聯(lián)系我們進一步交流）

房地產和地方債務風險仍然較大。房地產方面，2024年全國新建商品房銷售額和銷售面積的下滑速度雖然有所收窄，分別從2024年的1-2月份的-20.5%和-29.3%收窄到12月的-12.9%和-17.1%，但是仍處于較快的下滑階段，房地產的萎縮將導致產業(yè)鏈上下游的各環(huán)節(jié)的需求收縮，對經濟增長帶來較大沖擊。

地方債務方面，從2024年開始，我國連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元，再加上全國人大常委會批準的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。但是地方政府仍將面臨較大的債務壓力，數據顯示，全國地方平臺在未來1-3年到期的債務總額超過10萬億元，3年以上到期債務總額接近5萬億，而且伴隨著房地產下行，政府財政收入明顯下降，地方債務的風險仍然較大。

2024年是實現“十四五”規(guī)劃目標任務的關鍵一年，全年經濟增長符合預期目標，為“十四五”規(guī)劃經濟發(fā)展目標的完成提供了堅實支撐。但我國經濟轉型面臨的困難和挑戰(zhàn)仍然存在，內需驅動減弱對我國經濟持續(xù)健康發(fā)展帶來明顯的負面影響。

面向2025年和“十五五”時期，我國經濟發(fā)展的內外部環(huán)境將發(fā)生哪些變化，內需不足等關鍵性問題是否將得到扭轉，我們將在系列文章中篇——《環(huán)境研判：全球經濟基本面維持穩(wěn)定，中國經濟發(fā)展內部環(huán)境正發(fā)生深刻變化》進行剖析，敬請多多關注。另本文配圖中具體數據可掃碼聯(lián)系我們進一步交流。