3月7日，《黨和國家機構(gòu)改革方案》（以下簡稱方案）提交第十四屆全國人民代表大會第一次會議審議。在本次國務(wù)院機構(gòu)改革中，組建國家金融監(jiān)督管理總局等一系列動作，對于金融行業(yè)監(jiān)管、行業(yè)發(fā)展具有重要影響。

圖 1 中國金融監(jiān)管改革的相關(guān)歷程

中大咨詢認為，本次機構(gòu)改革中涉及金融監(jiān)管領(lǐng)域的舉措，并非是原有監(jiān)管政策“調(diào)頭”，而是賡續(xù)2017年以來國家對金融“嚴監(jiān)管”

的體系——通過理順金融監(jiān)管職責(zé)分工、落實央地金融監(jiān)管責(zé)任、打破機構(gòu)監(jiān)管藩籬、完善國有金融資本管理體制，推動金融機構(gòu)監(jiān)管規(guī)

范化，進而實現(xiàn)金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展的目的。尤其是金融控股公司，曾一度被認為是地方謀發(fā)展與中央防風(fēng)險的博弈焦點之一。本次金融監(jiān)管領(lǐng)域的改革舉措，也會引發(fā)各方對于金融控股公司何去何從的新思考、新猜想。

因此，中大咨詢將從三個改革要點出發(fā)，深度解析本輪機構(gòu)改革對金融監(jiān)管的影響，探討地方金融控股公司的發(fā)展之路。

表?1?全國持牌金控、主要省、市地方金控金融牌照情況

▊▉改革要點1 組建國家金融監(jiān)督管理總局，或?qū)⒓涌斓胤浇鹂匕l(fā)展路徑“分化”

方案提出，在銀保監(jiān)會基礎(chǔ)上組建國家金融監(jiān)督管理總局，統(tǒng)一負責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，將中國人民銀行對金融控股公司等金融集團的日常監(jiān)管職責(zé)劃入其中，并升格為國務(wù)院直屬機構(gòu)。

中大咨詢認為，隨著頂層監(jiān)管機制的不斷理順，地方金融控股公司的“兩極分化”速度也將不斷加速。

一方面，對于部分達到金融控股公司準入門檻、“有實無名”的地方金控，或?qū)⒈灰蟊M快對標對表《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》進行整改，金控牌照審批或也將提速。

自2020年《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（簡稱金控新規(guī)）發(fā)布以來，各地金融資源整合速度明顯提升，尤以地方金控參控股銀行、證券等主力金融機構(gòu)最為明顯。通過整合區(qū)域金融資源，相當部分地方金控在硬件方面已滿足申領(lǐng)金控牌照的要求，據(jù)不完全統(tǒng)計，有超過20家正積極謀劃金控牌照申籌事宜。

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圖?2?近期地方金控整合區(qū)域金融資源情況一覽（部分示意）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

圖 3 某地方金控整合區(qū)域城商行流程示意（中大咨詢客戶案例）

與各地如火如荼開展金控牌照申籌形成鮮明對比，自2021年5月人民銀行受理中國中信有限公司設(shè)立金融控股公司以來，僅有三家經(jīng)批準獲得設(shè)立金控公司行政許可，地方金控中僅北京金控獲批，審批節(jié)奏略顯平穩(wěn)。

此前，人民銀行宏觀審慎局負責(zé)牽頭金融控股公司等金融集團和系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)進行基本規(guī)則擬訂、監(jiān)測分析、并表監(jiān)管。宏觀審慎局作為人民銀行總部管理部門，核心職責(zé)在于宏觀審慎管理，缺乏精準到位的基層力量支持其對金融控股公司實施申籌審批及日常監(jiān)管。

金控公司籌建和日常監(jiān)管職責(zé)劃轉(zhuǎn)后，國家金融監(jiān)督管理總局可以依托滲透到省或地級市的分局實施更為精準到位的日常監(jiān)管，加強對于地方金控籌建輔導(dǎo)和日常監(jiān)管的基層力量。中大咨詢預(yù)測，此次改革落地后，符合準入門檻的地方金控或?qū)⒂瓉怼疤齑捌凇保铀俅蛟斐峙平鹂夭辉偈恰笆竦离y”。

圖 4 申籌方案模板

另一方面，對于部分未達到金融控股公司準入門檻、“無名無實”的地方金控，則不應(yīng)只拘泥整合區(qū)域金融牌照資源，更應(yīng)該發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟的作用，在產(chǎn)業(yè)投資、供應(yīng)鏈金融、金融科技等領(lǐng)域多點發(fā)力，撬動更多社會資本服務(wù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

表 2 部分地方金控產(chǎn)業(yè)基金管理規(guī)模一覽

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▊▉改革要點2 深化地方金融監(jiān)管體制改革，推動地方金控風(fēng)險管理體系全面升級

方案提出，深化地方金融監(jiān)管體制改革。建立以中央金融管理部門地方派出機構(gòu)為主的地方金融監(jiān)管體制，統(tǒng)籌優(yōu)化中央金融管理部門地方派出機構(gòu)設(shè)置和力量配備。地方政府設(shè)立的金融監(jiān)管機構(gòu)專司監(jiān)管職責(zé)，不再加掛金融工作局、金融辦公室等牌子。

中大咨詢認為，金融風(fēng)險監(jiān)管或?qū)⑸?，地方金控持續(xù)優(yōu)化全面風(fēng)險管理體系將成為經(jīng)營管理工作的核心，其中，以數(shù)字化工具為依托，聚焦“找準位置”“滿足監(jiān)管”“業(yè)務(wù)協(xié)同”三大場景，是推動風(fēng)險管理體系全面升級的必經(jīng)之路。

一直以來，地方金融監(jiān)管存在明顯的“管辦不分”，地方金融監(jiān)管局對小貸、擔(dān)保、商業(yè)保理、地方資產(chǎn)管理公司等類金融機構(gòu)履行監(jiān)管職責(zé)，但同時又肩負地方金融發(fā)展重任。改革后，要求地方政府設(shè)立的金融監(jiān)管機構(gòu)專司監(jiān)管職責(zé)，將地方金融監(jiān)管與金融扶持地方發(fā)展的責(zé)任主體進行隔離，一方面，有利于地方金融在監(jiān)管框架下健康發(fā)展，更精準有效地服務(wù)當?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展；另一方面，地方金融監(jiān)管機構(gòu)或?qū)娀O(jiān)管職責(zé)，對于地方金控及下屬金融業(yè)態(tài)提出更高的監(jiān)管要求。

除機構(gòu)改革帶來強化金融監(jiān)管預(yù)期外，金控新規(guī)提出構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系、將風(fēng)險管理要求嵌入經(jīng)營管理流程和信息科技系統(tǒng)，也在要求地方金控對其風(fēng)險管理體系進行全面升級。

中大咨詢認為，新時期地方金控要實現(xiàn)風(fēng)險管理體系全面升級，務(wù)必要借助數(shù)字化工具的力量，不能只停留在風(fēng)險管理信息化的層面，更是要將信息技術(shù)手段應(yīng)用在“找準位置”“滿足監(jiān)管”“業(yè)務(wù)協(xié)同”三大場景，實現(xiàn)對單個業(yè)務(wù)的穿透式風(fēng)險監(jiān)管、多個業(yè)務(wù)的協(xié)同式風(fēng)險監(jiān)管。

第一，找準位置，找準在橫向?qū)?、縱向?qū)Ρ戎械奈恢谩?/span>地方金控對主力金融牌照的管控從來就是一個難點，一方面，有其管控必要性，主力金融牌照規(guī)模體量大、風(fēng)險鏈條廠，對區(qū)域金融穩(wěn)定具有舉足輕重作用;另一方面，有其管控復(fù)雜性，主力金融牌照有其行業(yè)監(jiān)管要求、操作指引，地方金控管控范圍難以觸達業(yè)務(wù)。因此，地方金控需要建立關(guān)鍵評價指標體系，找準各下屬金融業(yè)態(tài)在行業(yè)中的位置、關(guān)鍵指標的動態(tài)變化情況。中大咨詢認為，通過建立行業(yè)數(shù)據(jù)庫和實時動態(tài)穿透追蹤的關(guān)鍵評價指標體系，明確自身在行業(yè)中所處的位置，明晰自身業(yè)務(wù)的歷史發(fā)展變化，能更有效地支撐企業(yè)經(jīng)營決策的分析和制定，也更有助于地方金控管控下屬金融業(yè)態(tài)。

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圖 5 金控行業(yè)對標指標體系（部分示意）

圖 6 金控行業(yè)經(jīng)營分析系統(tǒng)（部分示意）

第二，滿足監(jiān)管，滿足金控及相關(guān)業(yè)態(tài)部門監(jiān)管的要求。對照金控新規(guī)等行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，在協(xié)同合規(guī)、并表管理、資本管理、全面風(fēng)險管理等方面，加快建章立制、整改補缺，同時，通過數(shù)字化手段搭建企業(yè)內(nèi)控體系和全面風(fēng)險管理體系，實現(xiàn)資產(chǎn)負債表、利潤表和其他財務(wù)會計、統(tǒng)計報表、經(jīng)營管理資料以及注冊會計師出具的審計報告等材料向監(jiān)管信息平臺的及時精準報送。

圖 7 金控新規(guī)監(jiān)管要求（示意）

表 3 按照金控新規(guī)要求，某地方金控整改內(nèi)容清單（部分示例）

第三，業(yè)務(wù)協(xié)同，以數(shù)字化實現(xiàn)協(xié)同監(jiān)管、統(tǒng)一監(jiān)管。在滿足風(fēng)險隔離的要求下，通過數(shù)字化平臺實現(xiàn)下屬金融機構(gòu)間的業(yè)務(wù)協(xié)同，打造統(tǒng)一客戶接入端口、統(tǒng)一客戶視圖、統(tǒng)一授信協(xié)調(diào)等系統(tǒng)工具，為下屬金融機構(gòu)在符合監(jiān)管條件下健康開展業(yè)務(wù)，高效服務(wù)實體提供基礎(chǔ)支持。

圖 8 平安集團全面風(fēng)險管理體系

▊▉改革要點3 加強國有金融資本統(tǒng)一監(jiān)管，引導(dǎo)地方金控追求市場化與長期價值

方案提出，完善國有金融資本管理體制。按照國有金融資本出資人相關(guān)管理規(guī)定，將中央金融管理部門管理的市場經(jīng)營類機構(gòu)剝離，相關(guān)國有金融資產(chǎn)劃入國有金融資本受托管理機構(gòu)，由其根據(jù)國務(wù)院授權(quán)統(tǒng)一履行出資人職責(zé)。

中大咨詢認為，由國有金融資本受托管理機構(gòu)統(tǒng)一對國有金融資本履行出資人職責(zé)，或?qū)⒂兄谔嵘斦w系在實施國有金融資本統(tǒng)一監(jiān)管方面的專業(yè)能力、服務(wù)能力。

2018年，國務(wù)院授權(quán)財政部履行國有金融資本出資人職責(zé)，地方政府授權(quán)地方財政部門履行地方國有金融資本出資人職責(zé)后，部分地方金控紛紛從國資體系劃轉(zhuǎn)至財政體系，但從省市實踐經(jīng)驗來看，與國資體系大刀闊斧開展體制機制形成鮮明對比，各地財政部門正式出臺的國企改革支持政策相對較少，地方金控通過國企改革釋放經(jīng)營活力渠道和工具較為單一。

本次機構(gòu)改革中，將中央金融管理部門管理的市場經(jīng)營類機構(gòu)剝離，相關(guān)國有金融資產(chǎn)劃入國有金融資本受托管理機構(gòu)，由其根據(jù)國務(wù)院授權(quán)統(tǒng)一履行出資人職責(zé)，一方面，將厘清金融監(jiān)管部門、履行國有金融資本出資人職責(zé)的機構(gòu)和國有金融機構(gòu)之間的權(quán)責(zé)關(guān)系；另一方面，國有金融資本受托管理機構(gòu)將作為專司機構(gòu)，或?qū)⒂兄谔嵘斦w系在實施國有金融資本統(tǒng)一監(jiān)管方面的專業(yè)能力、服務(wù)能力，對于引導(dǎo)國有金融機構(gòu)開展體制機制改革具有重要意義。

中大咨詢預(yù)測，本次機構(gòu)改革后，各地對于地方金控及其他國有金融機構(gòu)市場化體制機制改革的步伐將會加快，同時，改革導(dǎo)向?qū)用鞔_，從關(guān)注短期利潤到更加關(guān)注長期價值創(chuàng)造，以期實現(xiàn)效益創(chuàng)造、加強產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)、助推科技創(chuàng)新和服務(wù)區(qū)域戰(zhàn)略等目的。

圖 9 西部某地方金控“十四五”發(fā)展目標

圖 10 某地方AMC貫徹金融服務(wù)實體經(jīng)濟的要求，組建產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型基金

圖 11 某省國有金融機構(gòu)不良資產(chǎn)基金群計劃

▊▉結(jié)語

中大咨詢認為，國務(wù)院機構(gòu)改革是國家對金融體系監(jiān)管又一次“頂層設(shè)計”——既延續(xù)了國家對金融資源和風(fēng)險管控的核心政策導(dǎo)向，也對各管理機構(gòu)的職責(zé)進行了厘清。對于地方金控而言，“頂層設(shè)計”的改變讓其加快了差異化發(fā)展的步伐，但有兩個要點是必須要堅持和把握：一是要加快從脫實向虛轉(zhuǎn)向服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，從根本上契合國家對于地方金融資源的管理導(dǎo)向；二是要加快借助數(shù)字化工具適應(yīng)監(jiān)管、主動防控風(fēng)險，加速地方金融資源的合理高效配置。在地方謀發(fā)展與中央防風(fēng)險中保持動態(tài)平衡，地方金控需要作出戰(zhàn)略選擇、更是需要保持戰(zhàn)略定力，真正踐行金融服務(wù)實體經(jīng)濟初心。

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